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信達證券:多因素作用下 煤炭業整體回暖

—2019年9月16日-2018年9月20日能源指數分析



2019-09-20 16:16:26 中國能源網   作者: 張磊  

周一三大股指高開低走,小幅震蕩后悉數下挫翻綠,隨后市場下探回升,深強滬弱格局在現。盤面上,受外圍市場影響,油服板塊大幅高開,相應航空概念股表現弱勢。周二滬深兩市雙雙低開,隨后股指震蕩走低。臨近上午收盤,指數弱勢盤整,創指一度跌逾1%,滬指也一度失守3000點關口。午后,指數繼續走弱,滬指失守3000點,探缺口位置,創指午后跌2%。周三滬深兩市雙雙高開,隨后指數持續震蕩,油氣板塊集體回落,題材概念走勢不振。午后,三大股指午后持續走強,大消費板塊依舊強勢,尾盤,兩市指數再度回落。周四滬深兩市雙雙高開,隨后股指保持震蕩態勢。午后指數以穩為主,滬指延續震蕩態勢,創指一度拉升隨即回落。尾盤,三大股指大幅走強,創指漲逾1.5%重回1700點上方。周五滬指開盤站上3000點關口,隨后三大股指盤整。臨近上午收盤,指數震蕩走弱集體翻綠,滬指一度跌破3000點位。午后,三大指數震蕩向上。尾盤,。三大指數沖高回落,而后延續震蕩格局。截止收盤,滬指報3006.45點;深成指報9881.25點;創指報1705.05點。

中國能源網能源綜合指數本周收于1036.44點。其中,油氣指數收于851.73點,指數微跌;煤炭指數收于877.22點,指數持平;電力指數收于1309.41點,指數微跌;新能源指數收于1579.42點,指數下跌。

本周油氣指數微跌。民生證券研報指出,上半年三桶油資本開支均同比增加,其中中國石化同比增加超80%。受益于石油公司資本開支增加帶來的項目訂單增長,油田服務行業底部復蘇,最近兩年不僅收入增長,凈利潤也實現扭虧為贏。上半年營收全部實現增長,凈利潤僅有海油工程為負主要是由于計提大額減值所致。上半年整個油田服務板塊營收同比增長37%,凈利潤扭虧為盈,同比增長591%,毛利率、ROE 繼續呈復蘇態勢。

煤炭指數本周持平。信達證券認為,70年大慶即將到來,主產地環保安監有所加強,部分煤礦已控制生產節奏,煤價止跌上漲。此外,下游六大電煤炭庫存跌破1600萬噸,水電也即將進入乏力期,東北地區提前啟動冬儲拉運,民用塊煤需求釋放,價格小幅上漲,疊加主要外運鐵路逐步開展秋季集中修,多因素作用下產地情緒轉好,整體有回暖之勢。焦煤方面,國內煉焦煤市場整體偏穩運行,分煤種繼續呈現差異化走勢。低硫主焦資源整體需求較好,價格高位堅挺。動力煤繼續推薦估值優勢明顯,安全邊際較高且具有成長性的兗州煤業,資源稟賦優異,內生增長空間較大的陜西煤業,和業績穩健、現金流充沛的中國神華。煉焦煤積極關注西山煤電(國改預期)、淮北礦業、平煤股份。

電力指數本周微跌。銀河證券指出,2019年8月我國發電6682億千瓦時,同比增長1.7%,增速比上月加快1.1個百分點。電廠高庫存疊加供需邊際寬松會繼續壓制煤價,煤價下降對火電的盈利改善作用較大。在經濟增速承壓時,火電往往表現出更好的超額收益,相對配置價值提升。建議關注全國性火電龍頭華能國際、華電國際;區域性火電優質標的長源電力、皖能電力等。

新能源指數本周下跌。交銀國際發表研報指,雖然上半年中國風電的平均風電利用小時數小幅下降,但預期全年利用小時數會上升,并提高企業的盈利能力。受限于中國風電消納能力,預計風電龍頭很難完全實現其投資計劃,但裝機量仍會明顯高于過去幾年。中國風電發展環境總體向好,而平價上網時代的來臨更有利行業集中度的提高,因此仍看好風電龍頭。




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責任編輯: 張磊

標簽: 陜西煤業 中國神華 西山煤電 淮北礦業 平煤股份

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